嫩草矿研究所

王先告诉第一财经记者，在过去的一个月里，这款来自英国的垃圾桶在线上线下的零售渠道统统脱销，其中在3000元以上的一款高端分类垃圾桶，一个月的销量更是超过过去一年的总和。这在之前完全不可想像。“刚进入中国时，分类垃圾桶几乎不被关注，即使在一线城市高端百货专柜的销量也只是点缀。但在日本市场，压缩和分类垃圾桶类目的销量占据了我们一半以上的份额。”他这样说。

与此同时，中石油专属财险却始终高度依赖中石油系的保险业务。中石油专属财险从中石油集团及其下属公司获得的保险业务收入占比始终高于70%，2014–2016年分别为79.05%、74.66%、76.82%。自保公司中石油专属财险主要承担中石油集团内部的风险管理，合资的中意财险则会承担股东业务中自保公司无法做的部分，两者之间必有分工的交叉。但是朱俊生指出：“中意财险的定位肯定是公众型的公司，刚开始一定程度依赖于股东业务，随着未来的发展股东业务的占比肯定是下降的，社会公众性的业务越来越多。”

7月12日，深圳市地方金融监督管理局发布了《深圳市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室关于发布深圳市P2P网络借贷风险专项整治第二批自愿退出且声明网贷业务已结清网贷机构名单的通知》。通知显示，深圳市第二批自愿退出且声明网贷业务已结清的网贷机构有共40家，结合5月6日深圳市地方金融监督管理局公布的首批71家，深圳市目前共有111家平台选择自愿退出网贷业务。

而资本早在几年前就已对包括K12在内的在线教育行业进行了布局。今年6月份，又有多个在线教育领域项目获得投资。不过，经过多年竞争性发展，目前，在线教育领域仍未出现某一个或某几个企业垄断市场的格局。面对迅猛发展的在线教育，相关监管不可缺位。日前，教育部等六部门印发了《关于规范校外线上培训的实施意见》（以下简称《实施意见》），旨在规范面向中小学生、利用互联网技术实施的学科类校外线上培训活动，促进其持续健康有序发展，切实减轻中小学生过重的课外负担。

所以，两个魔咒共振，会“负负得正”吗？戏谑归戏谑，让我们回到招商策略会的核心内容本身。展望一：大势研判——下半年或成为真正长牛起点招商证券策略团队认为，由于供给侧改革的深化推进，包括金融、周期在内的偏周期类板块的行业盈利具有韧性，当前A 股的估值水平已经很大程度上提前反映了经济的下滑预期，因此，由于经济下行造成A股继续大幅下滑的概率较小。

除了机构竞争，更让整个行业焦虑的是，近几年在线教育快速发展中出现的乱象，这曾多次引发社会关注。以K12在线教育为例，有的培训平台存在低俗有害信息及与学习无关的网络游戏等内容；有的培训内容以应试为导向，超标超前，不符合教育规律；学科类培训人员素质参差不齐，有的缺乏基本教育教学能力；有的培训预付费过高、合理退费难，用户消费风险大。这些问题严重影响了校外线上培训质量，增加了中小学生课外负担和家庭经济负担，必须采取有效措施加以规范。